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解盤:基金50億抄底,私募67億做空

  • 來(lái)源:投資者報(bào)
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  • 發(fā)布時(shí)間:2009-08-31 11:46
  “蝸牛背著重重的殼呀,一步一步往上爬”--上世紀(jì)八十年代流行的一首臺(tái)灣民謠中的歌詞,恰如其分地演繹著剛剛經(jīng)歷完8月中上旬以來(lái)暴跌洗禮的A股。

  最近一周,A股市場(chǎng)展開了艱難、且依然伴隨著巨幅震蕩的反彈之路。在8月19日滬指探底2761點(diǎn)逼近半年線之后,暴跌態(tài)勢(shì)出現(xiàn)一絲轉(zhuǎn)機(jī),此后的3個(gè)交易日創(chuàng)出3連陽(yáng),并向3000點(diǎn)發(fā)起進(jìn)攻。

  但轉(zhuǎn)機(jī)乍現(xiàn)又峰回路轉(zhuǎn)。股指先是在8月25日陷入調(diào)整,隨即又在26日發(fā)起反攻,多空雙方在3000點(diǎn)關(guān)口前激戰(zhàn)甚酣。

  《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部發(fā)現(xiàn),在市場(chǎng)方向尚不明朗時(shí),資金流入顯得異常謹(jǐn)慎。8月20日至26日期間,僅有105億元資金凈流入股市。

  但這一切并未影響基金為主的機(jī)構(gòu)投資者謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。德圣基金的基金倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示,在8月17日至21日的市場(chǎng)探底回升中,基金平均倉(cāng)位基本保持穩(wěn)定,部分次新基金甚至選擇了快速建倉(cāng)。數(shù)據(jù)也顯示,以基金為主的機(jī)構(gòu)在8月20日至24日增倉(cāng)了50億元。

  與此相對(duì)的是,在內(nèi)部存在較多分歧的私募界,多數(shù)做空的態(tài)度異常堅(jiān)決。不論在8月20日至24日的市場(chǎng)反彈期間,還是在8月25日至26日的震蕩期間,私募都成為“死空頭”,大幅減倉(cāng)67億元。

  百億資金謹(jǐn)慎入市

  “全景證券分析師”系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,在經(jīng)歷了之前暴跌中逾千億元資金的凈流出后,8月20日資金開始回流,至8月24日,A股市場(chǎng)資金一直呈現(xiàn)持續(xù)凈流入態(tài)勢(shì),合計(jì)金額為158億元。

  不過從資金具體流向來(lái)看,資金入市的積極性并不高。在8月20日107億元資金凈流入后,21日和24日分別僅有17億元和34億元凈流入。

  而在資金供給趨緊的情況下,市場(chǎng)的反彈也越來(lái)越吃力,股指單日反彈幅度逐步減小。

  8月25日,在央行繼續(xù)微調(diào)貨幣政策等多重利空消息以及權(quán)重板塊集體重挫的打壓下,A股盤中再現(xiàn)170點(diǎn)(逾5%)的暴跌,尾盤幸有石化雙雄拉抬,才使得跌幅收窄至2.59%。當(dāng)日有158億元資金倉(cāng)惶流出股市,完全將此前3日凈流入的資金抵消。次日,市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)再現(xiàn),盤中滬指曾一度上攻3000點(diǎn),105億元資金亦順勢(shì)回流。

  在資金謹(jǐn)慎入市之際,A股持倉(cāng)賬戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)的小幅反彈,從側(cè)面反映出市場(chǎng)人氣在緩慢回升。

  8月25日中登公司的數(shù)據(jù)顯示:8月17日至21日,滬指探底回升的一周中,A股持倉(cāng)賬戶數(shù)略有回升。截至21日,較前一周增加15萬(wàn)戶至4992萬(wàn)戶,創(chuàng)出有記錄以來(lái)的新高。但受暴跌影響,當(dāng)周參與交易的A股賬戶數(shù)和新增開戶數(shù)環(huán)比出現(xiàn)小幅下降。其中,新增開戶數(shù)達(dá)48萬(wàn)戶,較前一周減少0.77%。

  同時(shí),中登公司公布的基金周開戶數(shù)據(jù)顯示,8月17日至21日,基金新增開戶數(shù)為7.82萬(wàn)戶,環(huán)比增長(zhǎng)1.63%。截至21日,基金賬戶總數(shù)為3008.88萬(wàn)戶。

  值得注意的是,在資金回流、市場(chǎng)人氣漸穩(wěn)之際,A股擴(kuò)容沒有止步。8月21日,證監(jiān)會(huì)正式通過中國(guó)北車65億元融資申請(qǐng);同日,公告稱將審議中冶科工160億元的融資申請(qǐng)。

  大多數(shù)基金謹(jǐn)慎抄底

  市場(chǎng)資金謹(jǐn)小慎微的背后,基金的情緒卻并不低迷。除在暴跌中基金倉(cāng)位維持平穩(wěn)外,多家基金在滬指探底2761點(diǎn)后,高調(diào)表態(tài)將增持旗下基金,這給搖擺不定的市場(chǎng)增添了一份信心。

  根據(jù)8月23日公布的德圣基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù),8月17日至21日,基金平均倉(cāng)位基本保持穩(wěn)定,減倉(cāng)行為未持續(xù)出現(xiàn),甚至有部分次新基金選擇快速建倉(cāng)。

  從具體基金來(lái)看,倉(cāng)位操作雖有分化,但增倉(cāng)基金數(shù)量占到多數(shù)??鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后,當(dāng)周135只基金主動(dòng)增倉(cāng)幅度超過2%,其中主動(dòng)增倉(cāng)5%以上的基金有33只;減倉(cāng)2%以上的基金數(shù)量縮減到44只,主動(dòng)減倉(cāng)超過5%的基金數(shù)量有4只。

  銀河證券對(duì)各家基金公司的倉(cāng)位監(jiān)測(cè)同時(shí)顯示,交銀施羅德繼續(xù)了大幅減倉(cāng)的操作,其平均倉(cāng)位接近80%。此外,上投摩根、華安、廣發(fā)和景順長(zhǎng)城也都出現(xiàn)大幅減倉(cāng);大摩華鑫、長(zhǎng)城、中郵和諾安等則出現(xiàn)了5%以上的增倉(cāng)。

  以基金為代表的不少機(jī)構(gòu)選擇了在低位抄底。

  8月20日至24日,市場(chǎng)出現(xiàn)一波小幅反彈。以基金為代表的機(jī)構(gòu)資金大幅凈買入50億元,其主要增持的板塊為煤炭及煉焦、中藥和零售板塊,而銀行、運(yùn)輸物流、土木工程、鋼鐵、證券保險(xiǎn)等成為機(jī)構(gòu)的“棄兒”。

  德圣基金研究中心首席分析師江賽春就此指出:“從基金最近兩周來(lái)的操作可以看出,由于多數(shù)基金對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中期發(fā)展趨勢(shì)依然維持樂觀判斷,不少倉(cāng)位較輕的基金利用暴跌的機(jī)會(huì)大舉提升倉(cāng)位,向同行看齊。例如,倉(cāng)位中等的基金(倉(cāng)位60%~75%)占比上升0.10%至17.96%;倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比上升0.38%至18.51%?!痹谝曰馂榇淼臋C(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)上增持之際,在消息面上,多家基金陸續(xù)高調(diào)公布抄底的信息--一輪基金自購(gòu)潮在8月下旬重現(xiàn)江湖。

  連日來(lái)的消息顯示,在滬指探底2761點(diǎn)后的幾個(gè)交易日內(nèi),華安、華寶興業(yè)、華夏、廣發(fā)4家老牌基金公司扎堆宣布自購(gòu)旗下偏股型基金,涉及資金約2.37億元。其中尤以華夏基金1.5億元的擬購(gòu)入額最大。與2008年初基金大舉自購(gòu)旗下債券型基金不同,此次基金多自購(gòu)旗下偏股型基金。

  此外,近期陸續(xù)披露中報(bào)的基金也顯示出基金對(duì)后市頗多看好。多數(shù)基金認(rèn)為,下半年A股將處于震蕩上升格局中,這為其近期的基金增倉(cāng)提供了佐證。

  67億私募果斷撤退

  與基金謹(jǐn)慎看好不同,對(duì)于此輪暴跌之后的行情走勢(shì),私募之間多有分歧。但在意見相左之時(shí),其減倉(cāng)行為卻異常堅(jiān)決,在8月20日至26日的5個(gè)交易日內(nèi),私募減倉(cāng)金額達(dá)到67億元。

  數(shù)據(jù)顯示,在8月20日至24日市場(chǎng)連續(xù)3日反彈、基金增倉(cāng)50億元期間,有41億元私募基金從市場(chǎng)中撤出。此后在25日的大跌以及26日的暴漲中,私募再度減倉(cāng)26億元。

  從板塊來(lái)看,67億元撤退的集中地主要是電力設(shè)備、中藥、貴重金屬、零售連鎖和煤炭及煉焦。

  令人意外的是,基金大舉拋售的銀行、證券保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等,成為私募增持的對(duì)象,增持金額分別達(dá)到2.75億元、0.82億元和0.67億元。

  《投資者報(bào)》記者在采訪中注意到,在二級(jí)市場(chǎng)堅(jiān)決做空背后,私募對(duì)暴跌之后的行情走勢(shì)看法不一。

  綜合采訪的情況來(lái)看,私募基本分為兩派:一種是持幣觀望;二是趁機(jī)換倉(cāng)。海富投資公司總經(jīng)理趙哲與上海鑫獅資產(chǎn)管理有限公司總裁邁克?吳是前一種觀點(diǎn)的支持者,一直堅(jiān)持中國(guó)牛市論的李振寧則對(duì)后一種觀點(diǎn)堅(jiān)信不疑。

  “我感覺現(xiàn)在抄底有點(diǎn)早,現(xiàn)在市場(chǎng)仍處于盤整波動(dòng)的時(shí)候。股票市場(chǎng)歷來(lái)上漲是非理性的、下跌也是非理性的。這幾天的盤面,可以看到除了一些題材股相對(duì)活躍外,其他股票的換手率很低,人氣不夠。”在趙哲看來(lái),“市場(chǎng)底部可能在9月中旬左右才會(huì)真正出現(xiàn)。”相比趙哲,邁克?吳清倉(cāng)更加徹底:“我現(xiàn)在是空倉(cāng),100%的現(xiàn)金。”“我寧愿空倉(cāng)踏空,也不愿在股市沒有明朗前進(jìn)入?!边~克?吳解釋道,“短期市場(chǎng)可能會(huì)盤整幾天。但如果大家認(rèn)為34層樓上掉下來(lái)的刀子現(xiàn)在已經(jīng)安全落地了,你可以去搏一下,但我自問沒水準(zhǔn)抄底?!辈贿^,并不是所有私募都對(duì)A股悲觀。有些私募認(rèn)為,大盤跌了20%多,很多個(gè)股又重現(xiàn)投資價(jià)值,股市調(diào)整期正是投資的好時(shí)機(jī)。

  其中,一直堅(jiān)持中國(guó)牛市論的李振寧在接受記者采訪時(shí)就表示,“盡管目前股市還會(huì)處于一段反復(fù)震蕩期,但整個(gè)A股市場(chǎng)的節(jié)奏還是在逐步往上?!彼嘎?,目前睿信仍然維持了較高的倉(cāng)位,但出于風(fēng)險(xiǎn)防范考慮,他們?cè)诓僮魃喜粩嗾{(diào)整結(jié)構(gòu),拋掉高估值股票,換進(jìn)了一些估值相對(duì)較低的股票。
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