十到十五年前，隨著直接金屬增材制造設(shè)備的推出和聚合物增材制造早期專利的到期，增材制造技術(shù)有望改變批量生產(chǎn)的游戲規(guī)則。多年來，該行業(yè)確實取得了長足發(fā)展。有跡象表明，隨著眾多公司提供各種技術(shù)、平臺、材料、服務(wù)和軟件解決方案，市場可能已達到第一個飽和點。盡管如此，所有主要的報告機構(gòu)都認(rèn)為，金屬增材制造市場將繼續(xù)增長，并在未來五年內(nèi)實現(xiàn)兩位數(shù)的增長軌跡。仔細(xì)觀察市場數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前數(shù)據(jù)和五年預(yù)測之間存在巨大差異。

　　金屬增材制造市場概況

　　過去一年，金屬增材制造行業(yè)面臨著巨大挑戰(zhàn)，設(shè)備供應(yīng)商之間的競爭愈演愈烈，新市場進入者不斷涌入，再加上市場單位銷售額普遍放緩，供應(yīng)商市場飽和、產(chǎn)品差異化困難以及對盈利能力的擔(dān)憂，導(dǎo)致股票市場估值較低，并引發(fā)了關(guān)于整合的討論。特別是，亞洲市場的供應(yīng)商正越來越多地將其業(yè)務(wù)拓展到境外，以吸引客戶。老牌企業(yè)正在密切關(guān)注中國粉末床熔融供應(yīng)商，他們正在迅速擴大其產(chǎn)品組合。這些供應(yīng)商正在以具有競爭力的價格推出平臺越來越大、擁有數(shù)十臺激光器的設(shè)備。

　　此前，Desktop Metal 和Velo3D 等上市金屬增材制造公司的股票估值較低，反映出投資者可能因持續(xù)擔(dān)心盈利能力而猶豫不決。這一趨勢凸顯了行業(yè)面臨的更廣泛挑戰(zhàn)，包括全球經(jīng)濟的不確定性和高昂的資本成本。它還揭示了市場多年來被過度炒作和高估。但資金和估值所依據(jù)的市場倍數(shù)預(yù)測了不合理的高業(yè)績，忽略了合理因素。

　　盡管存在這些困難，金屬增材制造行業(yè)在2023 年仍實現(xiàn)了約15%的兩位數(shù)增長率，表現(xiàn)優(yōu)于傳統(tǒng)制造行業(yè)，顯示出在嚴(yán)峻條件下的韌性。展望未來，增材制造行業(yè)的買家和供應(yīng)商都保持樂觀態(tài)度，預(yù)計年增長率約為20%（圖1）。他們預(yù)計未來幾年將出現(xiàn)大幅增長，除了已經(jīng)取得巨大成功的應(yīng)用領(lǐng)域外，越來越多的重要工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域也將繼續(xù)采用增材制造技術(shù)。

　　通用金屬增材制造市場趨勢

　　◆ 尋求盈利

　　隨著增長放緩和盈利能力的不確定性，行業(yè)整合的可能性越來越大。例如，各種粉末床熔融原始設(shè)備制造商的產(chǎn)品組合幾乎完全相同，因此很難找到各自的定位，為用戶提供獨特的銷售主張。然而，將它們整合成一個單一的產(chǎn)品組合，則有望融合最佳功能。

　　這種大規(guī)模整合也會帶來協(xié)同效應(yīng)，特別是在銷售和營銷成本節(jié)約方面。由于其產(chǎn)品的復(fù)雜性，銷售和營銷成本目前估計約占收入的20%-30%；相比之下，其他制造行業(yè)（如數(shù)控行業(yè)）的銷售和營銷成本比率通常在5%-15%之間。此外，由于PBF 公司為滿足客戶需求通常會遵循相同或相似的開發(fā)路線，因此還可能通過研發(fā)方面的協(xié)同效應(yīng)節(jié)省更多成本。

　　◆ 無需再做實驗

　　過去幾十年來，終端用戶采用金屬增材制造技術(shù)的方式發(fā)生了顯著變化。在2000 年代，先驅(qū)者購買設(shè)備主要是為了進行基礎(chǔ)研究和研發(fā)工作，以探索該技術(shù)的潛力。2010 年代，由于好奇心的驅(qū)使以及害怕錯過下一個重大創(chuàng)新，金屬增材制造設(shè)備的安裝量激增，許多人打算直接投入批量生產(chǎn)。

　　期間，一個常見的誤解是粉末床身熔融技術(shù)將直接取代各種產(chǎn)品的數(shù)控加工。但實際上，粉末床身熔融技術(shù)組件往往需要漫長的重新設(shè)計周期，包括重新思考和重新設(shè)計整個組件和裝配，以利用該技術(shù)的優(yōu)勢。如今，實驗已經(jīng)讓位于在具體應(yīng)用中具有可行商業(yè)案例的行業(yè)進行的戰(zhàn)略投資。購買打印設(shè)備必須基于經(jīng)過嚴(yán)格計算的商業(yè)案例，這些案例必須證明其經(jīng)濟可行性。

　　將金屬增材制造技術(shù)引入各種監(jiān)管環(huán)境，進一步推動了向批量生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變。行業(yè)內(nèi)對標(biāo)準(zhǔn)化和資格認(rèn)證的共識有助于減少不確定性和提高采用率，監(jiān)管和認(rèn)證機構(gòu)通過發(fā)揮更積極的作用來支持這一轉(zhuǎn)變。

　　◆ 應(yīng)用不再為公眾所見

　　與早年不斷報道突破和創(chuàng)新飛躍的情況不同，如今金屬增材制造的許多成功案例仍不為公眾所知。金屬增材制造通常是高性能組件的關(guān)鍵推動因素，對更大型的產(chǎn)品具有重大影響。因此，知識產(chǎn)權(quán)問題往往是最有吸引力的部件保密的原因。例如，Space X 被譽為擁有巨大的PBF 能力，并廣泛利用增材制造技術(shù)制造新型高效的火箭部件。然而自2017 年以來，該公司在其新聞稿中一直對這項技術(shù)保持低調(diào)。

　　另一個例子是植入物制造商，十多年來，他們在提供由鈦和鈷鉻合金制成的骨科替代部件方面取得了成功，并獲得了豐厚利潤。不過，在他們的產(chǎn)品廣告中，增材制造作為一種生產(chǎn)技術(shù)并不占主要地位，而是把重點放在產(chǎn)品優(yōu)點上。這種方式適合成熟的行業(yè)，因為在這個行業(yè)中，重點從生產(chǎn)技術(shù)本身轉(zhuǎn)移到強調(diào)產(chǎn)品的附加值。

　　模型

　　市場模型對于利用現(xiàn)有數(shù)據(jù)集，準(zhǔn)確反映市場狀況至關(guān)重要。當(dāng)分析超出收入等簡單求和的范圍，需要對缺失數(shù)據(jù)進行估算或?qū)F(xiàn)有數(shù)據(jù)按比例放大到整個市場規(guī)模時，市場模型就變得尤為重要。此類模型對市場而言非常具體。例如在AMPOWER，金屬技術(shù)和聚合物技術(shù)的模型各不相同，因為每種技術(shù)都有其固有特點。

　　在創(chuàng)建市場模型時，一個重要的考慮因素是初步確定其邊界。例如，金屬增材制造可以歸類為制造業(yè)中的一個利基行業(yè)，主要是B2B 市場。其參與者——無論是供應(yīng)商還是買方——主要活躍在高產(chǎn)值國家。其中包括機器和材料供應(yīng)商，可能被納入這種模式的其他實體包括相關(guān)服務(wù)和商品供應(yīng)商，如制造服務(wù)、外圍設(shè)備、軟件解決方案或增值服務(wù)。

　　在金屬增材制造市場中，報告通常難以提供明確答案的一個具體例子是，生產(chǎn)產(chǎn)出的價值是否會增加到市場規(guī)模中。AMPOWER 的報告是將零件制造服務(wù)的產(chǎn)品和服務(wù)視為金屬增材制造行業(yè)的一部分，而由原始設(shè)備制造商生產(chǎn)的增材制造產(chǎn)品（例如由植入物或合同制造商生產(chǎn)的髖關(guān)節(jié)）則被歸類為在醫(yī)療行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生價值的商品，而不是增材制造行業(yè)。在考慮軟件市場時，也會出現(xiàn)類似的討論。

　　在決定如何顯示分析結(jié)果時，其他挑戰(zhàn)也成為焦點。市場調(diào)研很容易產(chǎn)生成千上萬甚至更多的數(shù)據(jù)點，涉及技術(shù)、行業(yè)、地區(qū)和材料等不同類別。這里的挑戰(zhàn)在于如何將這些信息進行正確細(xì)分，以滿足讀者需求。例如，許多高級報告在描述增材制造市場時，只用一個數(shù)值來表示總規(guī)模，將聚合物、金屬和其他材料系統(tǒng)融為一體、和其他材料系統(tǒng)合而為一。問題是：誰會對這一綜合市場感興趣？給客戶發(fā)送報告的分析師更喜歡在其特定業(yè)務(wù)環(huán)境中使用的數(shù)據(jù)，而忽略所有其他輸入數(shù)據(jù)。因此，從事金屬增材制造的公司不太愿意將其業(yè)務(wù)成功與聚合物增材制造的發(fā)展進行比較。這使他們能夠評估某項技術(shù)或某一地區(qū)的市場份額發(fā)展情況，并最終制定具體行動。

　　在高度動態(tài)的環(huán)境中，這些細(xì)分不一定是一成不變的，因為新客戶行業(yè)或新技術(shù)會迅速發(fā)展或消失。事實證明，這需要在數(shù)據(jù)準(zhǔn)備的一致性與適應(yīng)不斷變化的市場條件之間取得平衡。老客戶希望采用重復(fù)性格式，因為他們希望將報告數(shù)據(jù)插入其內(nèi)部模板，以準(zhǔn)備熟悉的分析結(jié)果。解決的辦法之一是共享原始數(shù)據(jù)，但這并不總是一個可行的選擇，因為很多調(diào)查數(shù)據(jù)是敏感和保密的。因此，細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)必須經(jīng)過深思熟慮。

　　預(yù)測

　　預(yù)測在市場報告中扮演著重要角色，因為讀者期望得到調(diào)整戰(zhàn)略方向的指導(dǎo)。然而，預(yù)測是一個具有挑戰(zhàn)性的話題。對于金屬增材制造這個B2B 環(huán)境中的利基行業(yè)，直接的方法是分析其預(yù)期發(fā)展。然而，金屬增材制造是一個充滿活力的環(huán)境，每年都有無數(shù)新公司加入，許多公司都聲稱自己的解決方案能“打入價值萬億美元的制造市場”，并能解決市場問題，從而實現(xiàn)快速增長。這些初創(chuàng)企業(yè)往往旨在向投資者提出有吸引力的價值主張，描述一種非常有利但最終不太可能發(fā)生的情況。

　　新成立的金屬增材制造公司往往缺乏對自身價值的真正了解，導(dǎo)致預(yù)測過于樂觀或估計過于保守，無法捕捉市場的真正潛力。缺乏基于經(jīng)驗的預(yù)測會使困難加倍，因為它們可能嚴(yán)重依賴于傳聞證據(jù)或不完整的市場理解。因此，要準(zhǔn)確把握市場潛力，就必須在基于研究的樂觀態(tài)度和對不斷變化的市場性質(zhì)的理解之間，取得微妙平衡。市場的本質(zhì)就是不斷變化。在這種環(huán)境下，如何處理可能出現(xiàn)的不合理夸大或低估預(yù)測，是企業(yè)面臨的一項挑戰(zhàn)。

　　在評估各種報告中公布的歷史數(shù)據(jù)時，可以清楚地看到，增材制造行業(yè)已成為自我實現(xiàn)預(yù)言的受害者。膨脹的預(yù)測和預(yù)期導(dǎo)致了增長預(yù)期的相互累積：供應(yīng)商的預(yù)測基于報告中膨脹的預(yù)期，反過來又導(dǎo)致了報告中的高數(shù)值。對一些市場預(yù)測的事后評估以及AMPOWER 對聚合物和金屬AM 市場總規(guī)模的評估，參見圖2。

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